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发表于 2020-09-14 11:48:40 股吧网页版
发生了什么?科创板突然狂拉4.6% 增量资金要狂买?这些股“嗨了”(名单)
来源:中国基金报


  券商:预计A股将迎来持续数月的慢涨

  中信证券:预计A股将迎来持续数月的慢涨

  三大突发扰动叠加带来的短期风险已充分释放,sb262.com:三类资金的行为将从紊乱逐渐重归常态,并重聚合力,带动增量资金入场;中美扰动的预期底部将确立,国内基本面修复预期将强化,A股将开启一轮中期慢涨的窗口。

  首先,中印边境争端、美股突发调整、低价股炒作降温三大短期扰动叠加的风险已充分释放,市场短期调整接近尾声。

  其次,三类资金的行为将从短暂的紊乱回归正常:配置型外资在美股调整接近尾声后,将恢复对绩优龙头的持续增配;公募在中报后的调仓还将延续,基本面是最重要的基准;游资和个人投资者对低价股炒作已明显降温,交易重心也将重归价值。三类资金在价值股配置上将重新形成合力。

  再次,中美争端的靴子落地将坐实外部扰动预期底部,国内数据落地后也将进一步强化基本面预期,这两个因素将对市场形成有力支撑。

  最后,“高估值”既非近期市场调整的主因,也不会成为未来市场上行的障碍;且近期长端利率上行并非宏观流动性收紧驱动,不会系统压制市场估值。节奏上,预计本轮行情由资金重新形成合力,并带动增量资金入场驱动,将是持续数月的慢涨。

  配置上,建议继续聚焦顺周期与高弹性品种,包括三条主线:受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块,如黄金、有色金属和化工;受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种,如汽车、家电、家居等;绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块,包括保险和银行。另外,可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。

  招商策略:新增社融再超预期,A股有望重回上行通道

  此前市场由于流动性的变化带来了短期的调整,流动性驱动的高估值板块调整较为明显。但是由于新增社融持续回升,企业盈利将会持续加速回升。从历史来看,企业盈利加速也会带来估值的提升,因此,A股大部分与经济周期相关行业将会迎来戴维斯双击带来的上涨。

  总体来看,我们对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变,市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑。微观增量资金较前期明显放缓。中报业绩显示企业盈利加速改善,投资者仍在业绩超预期的领域加大布局力度。

  展望下半年至明年一季度,顺周期的领域业绩均在不同程度改善。保险银行等金融板块,建材、化工等周期板块,轻工家电等地产后周期消费,航空酒店机场影视等出行消费也有望依次恢复。科技领域的消费电子、电动智能汽车也将会在三季度开启复苏周期。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。


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